Personal tax rates & allowances

Income Tax Allowances                        23/24                    22/23

                                                                £                            £

Personal allowance                              12,570                   12,570

Income limit                                        100,000                 100,000

Transferable allowance                          1,260                     1,260

Dividend allowance                                1,000                     2,000

Personal saving allowance

        Basic rate taxpayer                        1,000                     1,000

        Higher rate taxpayer                         500                        500

Income Tax Rates - Scotland (non-savings, non-dividends)

19%                                                     0-2,097                  0-2,162

20%                                                     2,098-12,726         2,163-13,118

21%                                                    12,727-31,092       13,119-31,092

42%                                                    31,093-125.140     31,093-150,000

47%                                                     over 125,140         over 150,000

Income Tax Rates - UK

20% (dividends 8.75%)                        0-37,700                0-37,700

40% (dividends 33.75%)                      37,701-125,140     37,701-150,000

45% (dividends 39.35%)                      over 125,140         over 150,000

National Insurance Contributions (April to July)

Class 1 (Weekly) - Employees

First £190                                            Nil

£190.01-£967                                     12%

Over £967                                            2%

Employers

First £175                                            Nil

Over £175                                          13.8%

Self-employed

Class 2 - £3.45 per week (Small profits threshold £6,725 pa)

Class 4 - 9% of profits between £12,570 and £50,270 pa, 2% above £50,270

Inheritance Tax

Nil rate band                                        £325,000

Residence nil rate band                       £175,000

Capital Gains Tax

Annual exempt amount -                 £6,000

Rates - Standard rate                          10%

             Higher rate                              20%

             Residential property              18/28%

             Business assets                      10% (up to maximum of £1m)

Business tax rates & allowances

Corporation Tax

Companies with profits up to £50,000                       19%                                                Companies with profits over £250,000                      25%                                                   Effective marginal rate (£50,000-£250,000)             26.5%

Capital Allowances - Plant & Machinery

Companies main rate (1/4/23 - 31/3/26)                   100% (unlimited)                                                                 special rate (1/4/23 - 31/3/26)                  50%

Annual Investment Allowance                 100% (up to £1m)

Writing Down Allowances - general          18%

                 special rate, cars, long life         6%

Value Added Tax

Standard rate                                            20%

Reduced rate                                              5%

Registration threshold                            £85,000 pa

Turnover limit - annual accounting    £1,350,000 pa

                         cash accounting       £1,350,000 pa

                         flat rate                        £150,000 pa

Car Benefit

CO2 emissions    Electric range    % of list price

0                                   N/A                           2

1-50                            >130 miles                 2

1-50                            70-129                       4

1-50                            40-69                         7

1-50                            30-39                        11

1-50                            <30                           13

Above 50g of CO2 the % increase by 1% for every additional 5g up to a maximum of 37% at 165g or over. These rates apply to cars first registered after 1 April 2020. Rates for vehicles registered prior to that date are 1% higher up to the maximum of 37%.

Car Fuel Benefit is based on the same rate % as above multiplied by £27,800.

Tax-Free Mileage Allowances

Up to 10,000 business miles                        45p

Over 10,000 business miles                         25p

Each passenger making the same trip           5p

Motorcycles                                                  24p

Cycles                                                           20p

Pension Contributions

Annual allowance                                       £60,000

Threshold income limit                             £250,000

Adjusted income limit                               £265,000

Minimum allowance                                   £10,000

Lifetime allowance                                    unlimited

Individuals may only make contributions up to the higher of 100% of taxable earnings or £3,600 (tax relief applied at source)