Wednesday, March 10, 2021

Business tax rates & allowances

Corporation Tax

The rate will remain at 19% until April 2023 when it rises to 25% for all but small companies.

Capital Allowances - Plant & Machinery

Annual Investment Allowance                 100% (up to £1m until 31/12/2021 then £200,000)

Super deduction - main rate assets        130% (1/4/2021-31/3/2023)
                             special rate assets       50% (1/4/2021-31/3/2023)

Writing Down Allowances - general          18%
                 special rate, cars, long life         6%

Value Added Tax

Standard rate                                            20%
Reduced rate                                              5%

Registration threshold                            £85,000 pa
Turnover limit - annual accounting    £1,350,000 pa
                         cash accounting       £1,350,000 pa
                         flat rate                        £150,000 pa

Car Benefit

CO2 emissions    Electric range    % of list price
0                                   N/A                           1
1-50                            >130 miles                 1
1-50                            70-129                       4
1-50                            40-69                         7
1-50                            30-39                        11
1-50                            <30                           13

Above 50g of CO2 the % increase by 1% for every additional 5g up to a maximum of 37% at 165g or over. These rates apply to cars first registered after 1 April 2020. Rates for vehicles registered prior to that date are 1% higher up to the maximum of 37%.

Car Fuel Benefit is based on the same rate % as above multiplied by £24,600.

Tax-Free Mileage Allowances

Up to 10,000 business miles                        45p
Over 10,000 business miles                         25p
Each passenger making the same trip           5p
Motorcycles                                                  24p
Cycles                                                           20p

Pension Contributions

Annual allowance                                       £40,000
Threshold income limit                             £200,000
Adjusted income limit                               £240,000
Minimum allowance                                     £4,000
Lifetime allowance                                 £1,073100

Individuals may only make contributions up to the higher of 100% of taxable earnings or £3,600 (tax relief applied at source)

Personal tax rates & allowances

Income Tax Allowances                        21/22                    20/21

                                                                £                            £
Personal allowance                              12,570                   12,000
Income limit                                        100,000                 100,000
Transferable allowance                          1,260                     1,250
Dividend allowance                                2,000                     2,000
Personal saving allowance
        Basic rate taxpayer                        1,000                     1,000
        Higher rate taxpayer                         500                        500

Income Tax Rates - Scotland (non-savings, non-dividends)

19%                                                     0-2,097                  0-2,085
20%                                                     2,098-12,726         2,086-12,658
21%                                                    12,727-31,092       12,659-30,930
41%                                                    31,093-150.000     30,931-150,000
46%                                                     over 150,000         over 150,000

Income Tax Rates - UK

20% (dividends 7.5%)                         0-37,700                0-37,500
40% (dividends 32.5%)                       37,701-150,000     37,501-150,000
45% (dividends 38.1%)                       over 150,000         over 150,000

National Insurance Contributions

Class 1 (Weekly) - Employees

First £184                                            Nil
£184.01-£967                                    12%
Over £967                                           2%

Employers

First £170                                            Nil
Over £170                                          13.8%

Self-employed

Class 2 - £3.05 per week (Small profits threshold £6,515 pa)
Class 4 - 9% of profits between £9,569 and £50,270 pa, 2% above £50,270

Inheritance Tax

Nil rate band                                        £325,000
Residence nil rate band                       £175,000

Capital Gains Tax

Annual exempt amount -                 £12,300

Rates - Standard rate                          10%
             Higher rate                              20%
             Residential property              18/28%
             Business assets                      10% (up to maximum of £1m)

Business tax rates & allowances

Corporation Tax The rate will remain at 19% until April 2023 when it rises to 25% for all but small companies. Capital Allowances - Plant &a...